编辑：木子
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暗流涌动出，热潮正当时。这句话用来形容当下的医药生物产业板块再合适不过。
上周，全球瞩目的JPMorgan医药大会召开，消息面上，受会上龙头企业披露的业务指引影响，子板块CXO当周上涨幅度1.8%领跑行业。15日早盘，医药生物板块震荡回暖，权重股集体起立，表现突出：
药明康德连续第4日上涨，盘中一度涨近3%
泰格医药、凯莱英、康龙化成等CXO概念纷纷跟涨逾1%
医美龙头爱美客一度涨超3%
数据上形势一片大好，但仍有不少人存疑，短期上涨是否会昙花一现？目前虽有诸多亮点，但整体跑输大盘，未来是否真的能够整体“反弹”？
在安惠投资看来，这是一个回归稳定和可持续性健康发展的正常现象。
过去五年，港股18A开闸、科创板设立，叠加突然而至的疫情，市场利好叠加偶发性的需求暴增，让原本就按部就班呈现稳定向上发展势头的医药生物产业，被骤然按下加速键开启“暴走”模式，在传统赛道受挫的大环境下逆市而上，一二级市场都迎来一段爆发式的上涨行情，被动的站到了市场的聚光灯下。
但从根本上来讲，医药生物产业的增长内核仍然是基于患者需求升级的技术进步，产业的发展也不是一蹴而就的，应该是“需求积累-技术积累-稳步上升”的可持续性过程，因此，短期的、非持续性的外界刺激无论是利好还是利空，最终都会回归本来的发展步伐。
以消费医疗为例，在疫情期间，不同于防护用品和器械、创新医药、互联网医疗的加成发展，消费医疗领域线下机构几乎全部停业，面临无营收、无现金流以及房租人工成本的多重压力，不少机构处在生死存亡的边缘，整个行业市场也影响巨大。
但这就能说明消费医疗行业不可投资吗？答案当然是否定的。
消费医疗涵盖医美、口腔、眼科、体检、心身医学、运动康复和治未病等专科及领域。从医疗需求上来讲，慢病管理、健康管理和老龄化是医疗健康的客观需求，不会因为疫情的一时影响就消失，背后仍然是一个巨大的需求市场；从消费升级来看，我国居民的消费结构正在加快转型升级，温饱型向品质型和发展型转变，美和健康的消费需求也正在加速释放，长期来看，消费医疗总体向好、向上的趋势不会改变。
事实也证明了如此，最近一度涨超3%的爱美客正是医美领域龙头。
当前，我国人口总数已突破14亿，医药生物产业的高速增长仍不能高质量地满足日益增长的人口健康需求，随着人口老龄化的加速，庞大的内需市场决定了中国医药生物产业必然有广阔的发展空间。不仅如此，其在海外的市场空间也亟待开拓，以药品出口来说，相关数据显示，美国来自中国药品的进口额2022年达到69.5亿美元，比上年的8.2亿美元大幅增加，而2023年仅1至5月就达到2021年的2倍以上。就在刚刚过去的JPMorgan医疗大会上，中国创新药企也是纷纷密集参会，寻求国际资本的青睐以及海外更大的发展机会。
政策扶持、市场广阔、产业创新，波动和周期改变不了医药生物产业向上的趋势。
随着政府对药品质量、企业标准化建设、流通市场等愈加重视，医药生物产业的整合步伐也在不断加速。从2013年国务院印发《生物产业发展规划》到“十四五”期间发布的《药品上市许可持有人制度》一系列政策，纷纷利好入境并购，旨在推动行业不断创新、规范、健康和可持续性发展。
经过政策和市场一段时间的不断积累，2023-2024在新旧交替之时，医药生物板块大额并购的重头戏开始频频上演，引来诸多瞩目：
海尔集团拟125亿元拿下国内血制品龙头上海莱士控制权；
老牌跨国药企强生、诺华、GE、波士顿科学以及全球骨科巨头Enovis Corporation先后官宣大额收并购交易
国内外产业资本躬身下场，看重的不仅是“资本价值”，更是务实的业务协作、真切的临床需求和技术创新，这不仅是投资端的转向，也意味着行业未来新生态的再融合和再塑造，可以预料到接下来，整个医药生物产业板块必将会爆发一轮从内到外的行业大洗牌，强劲复苏的势头已然显现。
就当下市场，各机构也纷纷发声。西南证券分析，结合2023年末海外MNC药企的收购潮及此次JPMorgan医药大会氛围，2024年在海外宏观降息预期下医药医疗资金流入有望触底反弹。从政策、估值、基本面三个维度，判断医药医疗板块仍有结构性机会。德邦证券研报则表示当前医药可以积极乐观起来，布局24年大概率有超额收益，24年核心方向为创新+出海+中药，中短期建议关注仿制药CRO、中药、底部核心资产，中长期策略重点关注大品种（海外映射+国内产业周期重点关注）、创新药及Pharma、中药、上游及CRO、生物制品、医疗器械、原料药等。
总体而言，多重因素的影响下，行业泡沫正被逐渐挤出，而当前处于历史最低位附近的板块估值，从绝对位置上来讲，是具备性价比的。
此外，安惠投资还认为，医药生物产业未来的价值远不止如此，生命健康+消费电子、医疗+旅游、医疗+保险……等等，随着各行各业不断地开放、融合、创新，“医药生物+”的生态合作圈正在不断扩大，医药生物可做的远比想象的还要更多。
市场有风险，投资需谨慎，本文内容不构成投资建议，仅供交流。
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