做中国私募基金业的百年企业 | 全国咨询热线:010-58653615

私募百科

【下午茶】分享:黑天鹅事件后的上市公司都怎么样了

Editor 2018-07-24 私募百科 367 次

进入2018年炎炎夏季,股市却在贸易战的“冰桶”下一泻千里,一时间,朝野情绪哗然,研究经济、呼唤资金、讨论财税政策等各方言论此起彼伏。然而,“黑天鹅“是不会选择时机的,7月中旬以来爆出的长生生物“疫苗事件”持续发酵,深圳、武汉的两家疫苗公司的过期疫苗、致死疫苗也被深挖出来。

 

关系国计民生,疫苗事件受到国家高层关注,上升为“道德底线”,要求彻查。除了长生生物连续跌停以外,7月23日一众疫苗股也出现跌停,并带动医药股出现群体性下跌。

 

回顾曾经的“山东疫苗事件”,以及一些著名的黑天鹅事件,如:三聚氰胺事件、瘦肉精事件、塑化剂事件、红黄蓝事件、甬温动车事故、柴静环保纪录片等,我们会发现经过整肃后的行业环境更好了,规范运作、经得起考验的企业(很多为上市公司)则藉此获得了发展良机。我们整理了“韭菜说投资社区”的一篇文章,分享给大家,以资借鉴。原文名称:那些深陷丑闻的股票后来怎样了。在此对原文作者表示诚挚感谢!

 

******

 

一、三聚氰胺事件(处置得当,伊利股份几乎一家独大)

 

2008年是个多事之秋。

1月份,南方发生罕见的大面积雪灾。

3月份,奥运火炬受到zang独干扰在网上激起千层浪。

4月份,胶济铁路动车脱轨并相撞,造成72人死亡,416人受伤。

5月12日,汶川地震,举国同悲。

6月中旬后,三鹿陆续接到婴幼儿患肾结石等病状去医院治疗的投诉。

8月8日,奥运会开幕,8月24日闭幕。

9月8日,甘肃《兰州晨报》等媒体以“某奶粉品牌”为名,爆料毒奶粉事件,网友开始进行人肉搜索。

9月11日凌晨:新华网曝光该品牌为三鹿,社会哗然。

事件迅速发酵, 9月16日,国家质检总局公布包括伊利、蒙牛、光明在内的多个厂家的奶粉都检出三聚氰胺。

9月21日全国因食用含三聚氰胺的奶粉导致住院的婴幼儿1万余人,官方确认4例患儿死亡。

2009年2月12日三鹿集团破产,资产被北京三元收购。

 

此事件中,三鹿集团党委书记田文华被判处无期徒刑。石家庄市市委书记、市长、分管副市长先后被免职。 国家质检总局总局局长引咎辞职。受处分的名单很长,后来很多都有了新的任命,这里面也包括这次疫苗事件总被万夫所指的食品药品监管局的孙前副局长。

 

三聚氰胺事件也促成了《食品安全法》的出台。

 

再来看9月16日晚上新闻联播爆出蒙牛、伊利产品同样含有三聚氰胺后,两家巨头企业的反应。

 

9月17日凌晨,蒙牛董事会召开电话会议,牛根生、杨文俊以及焦震(鼎晖合伙人)等资本方代表最终同意,为了不让股价暴跌,蒙牛股票暂时停牌。

同时蒙牛开始停售、回购产品并致歉。

 

9月23日,蒙牛乳业的股票在港交所复牌当天暴跌60.25%。

而伊利方面则没有选择停牌,股价也开启了连续暴跌之路,从14多块开始,到10月28日最低跌倒了6.45元,市值甚至不到50亿元。

 

作为奥运会赞助商的伊利同样道歉、收回产品,并向经销商承诺由伊利承担全部损失。而蒙牛则要求经销商与其共担损失,五五开。伊利的这一举措被认为是赢得了经销商的人心,在随后恢复期取得了关键作用。

 

同时网民对两巨头的口诛笔伐愈演愈烈。牛根生的博客下面,数万网友留言对其痛骂。

然而,三聚氰胺反而帮助了行业整合,小奶场纷纷退出市场,行业壁垒提高,标准越来越严格。伊利蒙牛的优势反而越来越大。

 

随后几年,中国人对乳制品的需求持续旺盛,这也使得整个行业经过短暂调整后,迅速收复失地并持续高速增长。

 

行业危机之下,当事企业破产,剩下的大公司活了,小公司死了。

 

有趣的是老大伊利和老二蒙牛之间的差距也拉开了,2016年底,伊利的利润达56亿,蒙牛则因外延收购效果不佳亏损7个多亿,2017年才开始恢复。

 

时至今日伊利几乎一家独大。

 

二、瘦肉精事件(龙头股地位更巩固)

 

2011年3月15日下午,双汇发展股票突然跌停。

当天晚上,央视曝光双汇发展子公司收购的生猪当中,有部分使用了国家严令禁止的“瘦肉精”进行喂养,严重损害消费者健康。3月16日双汇发展紧急停牌一个月,复牌后再遭遇连续两日跌停,随后一个月同样震荡下跌。

 

双汇发展是当时最大白马股之一,众多基金重仓,三个月前才刚刚拉了6个涨停,一度气势如虹。

 

经此打击,双汇集团发布的2011年业绩报告表示:受瘦肉精事件影响,企业损失惨重。公司去年净利润同比降51.3%,营业额损失了近200亿元。双汇品牌遭受到前所未有的信誉危机。

 

不过双汇发展没有被打趴下。

 

2012年,双汇发展实现净利润28.85亿元,同比增长116%,恢复到危机前的水平。当年度,双汇发展销售毛利率高达17.99%,创其上市以来的最高值。股价也在2013年走出新高。

 

实际上瘦肉精问题并非双汇独有,雨润、金锣等企业也多次被曝瘦肉精问题,只不过在央视315晚会级别曝光双汇这样的行业老大杀伤力更猛。

 

肉制品是老百姓的刚需,行业老大爆出这样的事情后,反倒是那些没被爆出来的小厂家,更加不被信任了。老大的地位反而被巩固。

这也是一个很神奇的逻辑。

 

三、白酒塑化剂事件(龙头股高歌猛进)

 

2012年11月19日,21世纪网记者购买4瓶438元/瓶的酒鬼酒,送往上海天祥质量技术服务有限公司进行检测,检出塑化剂超标。

 

随后白酒板块暴跌,但与此同时市场上一直有质疑是有人“故意做空”。当时酒鬼酒股价正处于历史最高位。而酒鬼酒则承认了塑化剂问题。

 

2012年12月9日,ID为“水晶皇”的个人博主宣布送检茅台酒塑化剂超标,茅台股价受到重创。不过贵州茅台方面一直坚称没有问题,并召开了声势浩大的说明会,同时大股东还对股票进行了增持。

 

一波未平一波又起,12月下旬,中央军委下发通知,印发《中央军委增强本身作风树立十项规则》,要求在接待任务中不安排豪华宴请、不喝酒、不铺设迎宾地毯、不摆放花草、不组织官兵列队迎送等讲排场的活动。

 

作为政府、军队宴请的主要用酒的茅台被认为受影响最大。

 

整个2013年,白酒行业的股价都很低迷,茅台最低跌到了118元,不到现在的六分之一。当时对于贵州茅台的纷争实在太多,也催生了一批坚守茅台的网红投资人,他们坚定的认为茅台酒以后消费靠大众,不靠官家。

 

回头看,出事的酒鬼酒的确受到打击一蹶不振,而行业老大贵州茅台则在涅槃之后开启了开挂之路,一路高歌猛进,成为中国神九。

 

行业小弟出事,牵连了老大,但最终小弟奄奄一息,老大活得更好了。

 

四、红黄蓝事件(股价至今低迷)

 

2017年11月22日晚开始,有十余名幼儿家长反映朝阳区管庄红黄蓝幼儿园的幼儿遭遇老师扎针、喂不明白色药片,并提供孩子身上多个针眼的照片。图片和视频随即在网上大量传播。

 

24日晚上,红黄蓝召开电话会议,对事件进行了解释,并紧急抛出5000万美元的回购计划。但是这并无法阻挡股票在开盘后暴跌38%,一度跌破发行价。

 

事件发酵的过程中,也掺杂了大量的谣言和对公众的误导。

 

28日,公安机关公布调查结果。教师刘某某因部分儿童不按时睡觉,遂采用缝衣针扎的方式进行“管教”。因涉嫌虐待被看护人罪被刑事拘留。监控视频恢复后,未发现其他侵害行为。多人因为编造“老虎团”、“脱光检查身体”、发布诱导孩子喂药片视频等造谣行为被拘留或批评。

 

29日,红黄蓝官方发布致歉声明。

(注:红黄蓝股价持续低迷,该公司第一时间抛出的是回购计划而非儿童保护基金,受到投资圈诟病。)

 

五、甬温动车事故(相关个股持续低迷)

 

2011年7月23日20时30分05秒,甬温线浙江省温州市境内,由北京南站开往福州站的D301次列车与杭州站开往福州南站的D3115次列车发生动车组列车追尾事故。

 

事故造成40人死亡、172人受伤,中断行车32小时35分,直接经济损失19371.65万元。

 

彼时中国南车和中国北车还没合并,中国南车周一开盘后暴跌8.9%,中国北车暴跌9.69%。随着大熊市的到来,二只股票雪上加霜,在坑里一直躺了3年多,直到2014年底神车合并的传闻甚嚣尘上,股价才开始逐步走出大坑。当然,中国中车也造就了A股历史上一个著名的大泡沫,更是杀人于无形中。

 

铁道部原部长刘志军、原副总工程师兼运输局原局长张曙光等54名事故责任人员受到严肃处理。 但是让人记住的是铁道部发言人王勇的一句“不管你信不信,我反正是信了”。

 

除了中国中车,还有辉煌科技、远望谷、世纪瑞尔等多家上市公司被指提供了故障设备。虽然各家公司纷纷澄清,但无法阻挡股价的下跌。以辉煌科技为例,当时正处在停牌重组的重要时期,也正被监管部门调查在重组前高管违规买入股票的事情,出了这档子事情,直接导致重组失败,同时股价也一落千丈,最多跌去了60%。

 

六、柴静环保纪录片(环保股集体大涨)

 

2015年2月28日(周六),柴静雾霾调查纪录片《穹顶之下》在优酷播出,随后被网络疯转,2天时间播放近3亿次。

 

这一事件并没有对上市公司产生负面影响,反而对环保股产生了刺激。

 

3月2日周一,所有环保股集体大涨。当时正处在牛市中的杠杆基金环保B集合竞价即强势涨停,第二天再次冲高,随后回落。

 

令人啼笑皆非的是,另一个只和环保没关系的债券型基金“回报B”,因为发音和“环保B”相近,开盘也被人以涨停价大量购入,该大户在早上9点15以1.547元直接挂单,9点25以及9点30分别成交7.01万手和2.66万手,成交金额1500万,随着股价迅速回落,该大户当天直接亏损150万。

 

七、坏事变好事:3Q大战

 

最后说一个坏事变好事的案例。

 

2010年,周鸿祎通过免费策略使360迅速占领市场,把金山毒霸、瑞星杀毒快搞死了。

 

腾讯当时的风格你懂得,很快做出来一款类似的电脑管家。由于腾讯强大的实力和巨大的用户规模,这让周鸿祎如临大敌,他也怕像其他软件一样被腾讯的模仿干死。

 

靠流氓软件出身的周鸿祎说QQ是流氓软件,绑定了太多的广告。他推出了深受网民喜爱的360扣扣保镖,屏蔽各种广告,这直接断了腾讯的财路。

 

腾讯怒了,被迫让用户二选一,要么留QQ,要么留360杀毒。当年最流行的一句话也随之出炉:“我们刚刚作出一个非常艰难的决定”。

 

360也直接反击,把腾讯软件归为流氓病毒。

 

一时间网友调侃:同时安装了360、腾讯管家、金山毒霸、百度卫士,一会儿电脑冒烟了。

 

再后来工信部调停,3Q大战结束。后来腾讯打官司胜诉了,360被判赔偿腾讯损失。

 

这场风波不但对腾讯的股价没什么影响,还让马化腾慢慢转变了通过模仿搞死创新者的作风,开始扶持投资好的创业团队,这也为腾讯后来的辉煌助了一把力。

 

而最近一次风波则是由于《王者荣耀》实在太过成功,搞得小孩子们无心学习沉迷其中。2017年7月3日、4日,人民网连续发布两篇评论文章,认为腾讯控股旗下手游《王者荣耀》“娱乐大众”、“陷害人生”、“不断释放负能量”。7月4日港股收盘,腾讯股价下跌4.13%,市值蒸发151亿美元。

 

王者荣耀为此专门写了公开信道歉,出台防沉迷系统。不过腾讯的股价在这次小挫折之后,竟然再次报复性加速上涨。

 

******

一些总结:

(1)行业巨头一般不会因为丑闻而挂掉,反而可能会出现买点。除非是捅了天大的篓子,比如三鹿和三聚氰胺,安达信和安然。

(2)如果问题是行业普遍性的且行业趋势良好,那从长远来看或许是利好。因为这种风波出来,结果一般是监管更严格,壁垒更高,小公司更不受大众信任,活下去更难。反倒是大公司,人们会认为它更安全了。

(3)如果是行业小弟出事,那就惨喽,行业大哥们会迅速把你干掉蚕食。

(4)如果行业一般,又不是巨头公司,丑闻之下很可能会对其产生长期不良影响。

 

至于本次疫苗事件涉事的上市公司,大家可以根据自己的理解对号入座,看看最终是否符合自己的判断。当然,那些为了money做了坏事的人,是永远不能被原谅的。

 

另外,本文所有内容均不是投资建议,炒股有害健康。

 

上一篇:

下一篇:已是最后文章