利润总额年均增长11.3%！医药成绩单亮眼，投资重点或将偏向这些方向

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利润总额年均增长11.3%！医药成绩单亮眼，投资重点或将偏向这些方向

安惠投资 2024-03-01 安惠观点 55 次

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编辑：木子

部分内容与图片来源于网络，侵删

近日，医药医疗行业好消息频传：

在A股已披露2023年业绩快报（相关公司均尚未披露年报）的上市公司中，医药生物类公司表现不俗，三生国健、微芯生物、艾力斯等3家公司净利润同比增幅均超300%

27日，港股医药医疗股持续走强，云顶新耀-B涨10%

日前，国家医保局在答复政协委员提案时表示，近年来纳入目录的药品主要以5年内获批新药为主

医药行业并购重组在今年一季度持续升温

……

种种迹象都在透出信号，整体经济放缓下的医药医疗行业发展仍在有条不紊的发展中，且山春可瞻。

产业升级向好，发展步伐加速

众所周知，2023年中国医药医疗行业受内外部多重因素影响，呈现出波动幅度较大的曲线型发展趋势，用寒冬中摸索前行来形容亦不过分。但医药医疗行业内在的根本发展逻辑不会动摇，决定了行业整体趋势必然是向前向上的，事实也是如此，我国医药医疗行业在曲折中仍然取得了不俗的成绩：

日前，工业和信息化部发布消息，“十四五”以来，我国医药工业主营业务收入年均增长9.3%，利润总额年均增长11.3%，全行业研发投入年均增长超20%，基础研究取得原创性突破

截至目前，我国已拥有国产药品批准文号15.5万个，医疗器械备案和注册证24.5万张，医药产业体系实现显著的优化升级

截至目前，我国规模以上医药工业企业超过1万家、增加值占全部工业增加值比重约4%，大宗原料药产量约占全球40%，同时产业链供应链韧性不断增强，上下游企业紧密合作与协同创新，医药医疗产业体系抗风险能力显著提升

创新步伐不断加快，创新药领域，在抗肿瘤、抗病毒、抗感染等细分领域，涌现出了一批具有国际竞争力的创新药物；医疗器械领域不断推陈出新，智能医疗设备、高精度诊断仪器等成行业关注焦点；生物技术领域，基因编辑、细胞治疗等前沿技术成为研究热点；生产工艺、质量控制等方面也取得了显著进步

国际合作与交流更加广泛和深入，出海步伐加快

医药行业属于非周期性行业，影响医药医疗发展的根本因素在于人类对生命健康的不变需求，而随着我国人口老龄化程度的不断加深，对医药医疗的发展需求在质与量两个维度上，均会呈现上升趋势，这也必将会推动行业创新和可持续发展。

近年来，我国政府也先后出台了一系列政策措施来促进行业健康发展，如加强药品监管、推动医药创新、鼓励药品研发、优化医药产业结构等等。据悉，2024年两会召开在即，针对医药医疗行业当前面临的内外部热点、难点问题，已从基层企业收集整理了百余份意见建议，其中包括源头创新、医保价格形成、药品MAH、产业监管、中医药及产业经济等，不难预想，两会过后更多行业发展利好政策有望出台，引导行业持续性进行价值创造。

投资向创新与商业化偏重

上文我们可以看出，医药医疗行业的长期发展潜力毋庸置疑。而回归当下，从投资人和投资角度来看，在目前波动频繁的市场背景下，则更倾向于“现实”和确定性更明显的机会。

对此，安惠投资综合行业发展认为，创新和造血能力或是接下来投资关注重心。

首先，创新仍是核心竞争力。无论是从国家政策扶持倾向上来看，还是从行业发展本身判断，创新仍是企业及产品竞争发展的核心动力。例如在创新药领域，2023年创新药迎来“黄金投资期”，国内创新药“出海”再创新高，其投资价值引发国际市场关注。根据国家药品审评报告披露，2023年我国批准上市创新药40个，同时多款创新药成功闯关欧美，对外授权合作规模再创新高，科创板创新药企业迎来又一“丰收年”。截至2月25日披露的业绩快报，2023年艾力斯、特宝生物、神州细胞、君实生物、荣昌生物等10家相关公司营业收入已突破十亿元。在国家鼓励药械创新政策频繁落地加上药企出海的大趋势下，我国创新药产业已驶入发展快车道。

其次，稳定的变现能力将成为各方接下来关注的重点。从行业相关报道中，我们不难发现，“转型”、“强化商业能力”、“降本增效”等关键词频繁出现，经过前期一段时间的科研投入，在当前经济大形势下，商业化能力和盈利水平将成为投资策略侧重点，简而言之就是能赚钱。当然，一些细分领域也确实到了商业变现阶段，加速产品落地营销造血、追求多元化盈利模式、出海寻求新市场，或者尝试并购退出或优化等等，从行业动向来看，在追求长期价值的同时，整个行业及各方也正在关注短期收益和盈利能力。