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安惠观点

【安惠观点】疫情期间市场大波动,外资在偷偷买什么?

安惠投资 2020-04-17 安惠观点 82 次

今年以来,新冠疫情肆虐,殃及全球金融市场,各国资本市场指数均出现了大幅调整,但今年以来,北向资金保持了持续流入A股的趋势,年内净流入约270亿。截止2020年4月13日,全部A股总市值约57万亿,北向资金持有A股流通股总市值近1.5万亿,占比约2.6%。北向资金已经成为与险资、公募基金相当体量的资金来源,其不断扩大的影响力不容小觑。

得益于北向资金的数据公开,安惠投资进行专业的相应对比分析,从中发现规律、趋势,以指导投资决策。

一、北向资金的主力在哪里?

  • 北向持有总市值排名分析

截止2020年4月13日,全部A股总市值约57万亿,北向资金持有A股流通股总市值近1.5万亿,占比约2.6%,持有市值前100名合计约9763亿,占北向总持有市值的65%,北向资金流向呈现明显的头部特征,对大盘蓝筹青睐有加。持有总市值最高的公司为贵州茅台,持有市值过千亿,持有市值过百亿的公司共22家。持有市值前100名中,金融18家(银行、证券、保险)、医药医疗12家、食品饮料10家(其中白酒5家)、ICT15家(电子7家、半导体2家、通信2家、计算机4家),建筑建材11家(房地产、基建、建材、工程机械)。从行业构成来看,北向资金依然集中在传统蓝筹行业(金融、医药、食品饮料、建筑建材),科技板块的数量虽然不多,但如果按照单行业排名还是比较可观的,显示出北向资金对新兴科技的兴趣。

从阶段行情表现来看,前100名今年以来上涨43家,下跌57家,涨跌比7.5:10,全部A股今年以来上涨1564家,下跌2229家,涨跌比7:10。前100名最大涨幅公司为新希望63.51%,涨幅前列个股大多为猪肉、商超和生物医药等防御板块,显示出疫情对市场风险偏好产生了明显影响;最大跌幅公司为分众传媒-34.66%,跌幅前列个股大多为金融、家电、汽车、民航等明显受到疫情影响的板块,而大家心理上认为跌幅较大的科技股今年以来不少仍取得正收益,可见前期涨幅的巨大;前100名平均涨幅为2.79%,虽然跌多涨少,但平均涨幅依然为正,优质公司的抗跌性有所体现,且今年以来上证指数下跌8.09%,沪深300下跌7.47%,深成指下跌0.64%,优质公司在此期间显著跑赢各大指数。

 

  • 北向持股占比分析

截止2020年4月14日,北向资金持有股票占上市公司流通股本超过5%的公司合计114家,其中持股占比超过15%的个股9家,持股占比10%-15%的个股27家。从分布行业上来看,医药医疗21家,ICT15家(电子8家、半导体1家、通信2家、计算机4家),基建相关13家(工程机械6家),食品饮料12家,家电7家。与持有总市值排名的行业分布大体一致,但由于流通市值过大,大金融板块只有4家公司在列,分别是方正证券、中国平安、平安银行、建设银行;医药医疗行业有超过20家公司入选,大幅领先其他行业,显示出外资对A股医药股的青睐,背后的逻辑与中国庞大的人口基数和老龄化趋势密切相关,此外A股市场的中药股在全球范围内也是一种本土特色板块,对外资也有一定的吸引力,有5家中药公司入选;食品饮料也是外资扎堆的方向,同医药一样,主要是看中中国庞大的消费市场;科技领域,依旧是电子板块入选最多,而通信板块入选较少,显示出A股通信公司对外资的吸引力不大,这与通信行业较强的周期性有一定关系,计算机行业4家公司入选,其中启明星辰、卫士通均为网络安全领域的公司,启明星辰的持股占比超过10%。

从阶段行情表现来看,今年以来上涨52家,下跌62家,涨跌比8:10,同样优于全A股表现。依旧是医药、食品饮料等行业位于涨幅前列,民航、电子、家电等受疫情影响较大行业处于跌幅前列。平均涨幅为1.79%,同样大幅跑赢各大指数。

安惠投资建议:北向资金对高α属性中大盘蓝筹股青睐有加,它们更多关注那些长期业绩回报比较稳定的行业和公司,比较排斥业绩不稳定的周期属性较强的股票,且这些类型的公司在今年以来市场的剧烈调整中依然跑赢指数取得正收益。

 

二、北向资金在卖什么?

今年以来,北向资金合计净流入270亿,其中3月单月净流出678.73亿,结束了连续9个月的净流入纪录,且创出沪深港通开通以来的单月流出额纪录。北向资金持股占比快速下滑前100名中,上涨42家,下跌58家,涨跌比7.2:10,平均涨幅-0.01%。行业分布比较均匀,化工、汽车、ICT、证券、家电、煤炭板块居前,涨幅前列的公司大多来自医药行业。

安惠投资小结:北向资金在减持受疫情影响较为明显的行业,在北向资金减持作用下,前100家公司年内平均涨幅为负,跑赢指数但未能取得正收益。

 

三、北向资金在买什么?

今年以来,北向资金继续保持净流入,持股占比提升超过20%的公司259家,我们同样选取前100家进行分析。在该列表中,计算机行业表现突出,共有16家相关公司被北向资金快速增持,增持幅度超过27%,其次为医药医疗和食品饮料,航天航空、电子行业也有超过5家公司入选。从行情表现来看,该列表中公司今年以来上涨63家,下跌37家,涨多跌少,涨跌比达到1.7:1,显著优于以上所有可对比分析,平均涨跌幅高达9.33%,大幅跑赢以上所有可对比分析以及各大指数。

安惠投资小结:北向资金快速增持的公司涨多跌少,且涨幅相当可观,北向资金对个股阶段行情的影响已经不容小觑,应予以重视。

四、总结及建议:

(1).北向资金持股占比前100名、持有市值前100名的公司今年以来跌多涨少,但平均涨幅分别为1.79%、2.79%,取得正收益并显著跑赢指数,这些公司大多来自于医药医疗、食品饮料、金融和ICT科技板块。

(2).北向资金快速减持的前100家公司中,今年以来跌多涨少,平均涨幅-0.01%,虽然跑赢指数,但未能取得正收益。

(3).北向资金快速增持的前100家公司中,今年以来涨多跌少,平均涨幅高达9.33%,大幅跑赢各大指数,这些公司大多来自于计算机、医药医疗、食品饮料、电子、军工板块。

结语

疫情对A股市场风险偏好产生了明显的影响,且这种影响短期无法消弭,今年以来A股上市公司跌多涨少,处于弱势阶段。北向资金加持的上市公司平均表现显著优于市场平均,北向资金倾向于配置A股的医药医疗、食品饮料、ICT科技行业,现阶段建议投资者多关注这些行业,从中选择业绩受疫情影响较小的、周期属性弱、低β值的个股。

注:以上持股占比均为占流通股本的比例;以上过滤了北向资金持有市值1亿以下的公司。