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安惠观点

【安惠观点】赚钱行情下,如何在喧嚣中保持清醒?

安惠投资 2021-05-20 安惠观点 39 次
今年一季度A股市场先抑后扬,开年抱团权重大幅调整上演“摸头杀”,跌得让人怀疑人生,许多新发基金由于跌幅过大,不得不发告投资者书进行解释道歉……

如此巨大的调整其背后的逻辑是,资金的过度非理性进入引起估值过高,又面临货币政策由松到紧的转变过程中,流动性预期改变,再加上美国国债利率短期内迅猛大涨,最终把估值泡沫刺破了。由此便展开了2月开年来的“黄金坑”挖坑行情,3月“黄金坑”筑底,4月进入“黄金坑”填坑收获季后(安惠投资连续3个月跑赢指数),坑已填过半,一季度也即将结束。

站在当下看6月,后期如何看待?

01.从货币政策预期来看

目前来看,随着疫苗的推广,全球经济处于加速复苏中,由于疫情期间货币超发,经济复苏带来市场需求提升的预期,通胀压力来袭,以致于疯狂演绎的大宗期货,引来监管层的门槛指导,导致国常会也讲话要应对海外输入的通胀压力,通胀压力过大势必会引来宏观政策的调控。

02.从流动性方面来看

宏观上,6月份是季末,银行体系将迎来季末的MPA考核,资金紧张已是惯例;

随着全球经济复苏加速,全球央行宽松的货币政策退出已列在了时间表上,流动性拐点已是定局;

微观上,场内资金的需求方面:

1、二季度是全年限售解禁的高峰,合计解禁规模达到1.3万亿。其中,6月解禁规模就达到7519亿,创业板、主板的解禁规模都在3000亿以上。

2、数据显示当前IPO、增发与可转债的整体股权融资规模仍然好于去年同期水平。

03.场内资金供给方面

一季度北向资金净注入规模速度放缓;新基金发行规模与速度也大大降低;随着市场的回暖,基金净值回升后或会引来赎回压力。因此整体来看,6月份的流动性方面是值得忧虑的。

虽然我们当下正在享受着“黄金坑”回填的赚钱行情,但我们应该居安思危审视一下当下的赚钱行情是否能够持续。在投资中,人们的情绪往往会被眼前的利润而无限放大,忽略了当初市场暴跌时资产净值大幅缩水时的悲痛。也正基于此,我们对6月份的行情抱以审慎的态度,在市场的震荡轮动中寻找结构性的机会,不冒进不贪功,做好自己坚守本心。

对个人投资者来说,要对项目进行专业筛选、分散配置、优质管理和择机交易,通过专业的私募基金公司来实现,是个更容易实现、也更稳妥的方式。