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安惠观点

【行业研究】机构眼里的超高景气行业,你关注到了吗?

安惠投资 2021-05-14 安惠观点 149 次
春节后,核心资产抱团行情瓦解,高估值的各赛道龙头一度连续大跌,一些龙头个股惨遭腰斩。

但一个季度过去,超高景气的赛道以及龙头个股依旧魅力不减,刷新历史新高的赛道龙头不在少数,对于机构眼中超高景气行业的龙头来说,市场先生每一次发脾气引发的暴跌都是一个个黄金坑。

在2021年大家都降低预期的当下,寻找好的资产势必难上加难,找到与主流机构审美产生共振成为获取超额收益的主要来源之一。那么哪些才是机构视角下的超高景气行业呢?

CXO

上个世纪,中国台湾半导体教父张忠谋以其独到的眼光看到了未来半导体专业分工的必然性,他创造了专业代工的概念,1987年,张忠谋在台湾新竹科学园区创建了全球第一家专业代工公司——台湾积体电路制造公司(台积电),半导体行业设计、制造、测试分工的格局就此奠定,如今台积电成为了全球半导体晶圆制造领域最伟大的公司,市值6200亿美金。

同样的,在创新药研发领域,也逐渐产生了类似的专业分工,医药行业的卖水人CXO行业蓬勃发展,其中CRO负责研发环节,CMO、CDMO负责生产环节。CXO的出现是药企降低研发成本、提高效率的必然。

特别是,近几年随着中国工程师红利的释放,全球CXO订单正在快速向中国转移,“产业转移+国内创新红利”带来了中国CXO公司的狂欢,特别是去年的新冠疫情全球肆虐,而中国高效控制住了疫情,这进一步加速了CXO订单向中国转移。无论是2020年年报,还是2021年一季报 ,CXO相关上市公司业绩爆棚,大部分CXO公司的股价都已经把一季度的大坑填平,有的还刷新历史新高,行业景气度和市场人气吊打全场。

医美

玻尿酸、童颜针、少女针……医美产品如雨后春笋般加速推向市场,爱美之心人皆有之,颜值经济推动医美市场高景气,医美接受度进一步提升,2019年中国医美市场规模超1500亿元,增速领先全球,但当前我国医美渗透率相较于大部分发达国家仍较低,预计在渗透率持续提高下医美市场将保持高增。同时医美具有成瘾性,根据新氧平台数据,医美人均复购率 92%,复购频次为 3-6 个月,这使得医美行业具备了更强的消费属性,是机构视角下可以躺着赚容易钱的行业。

但此行业也存在格局极度分散且不正规情况较多等问题,加之潜在的政策和安全风险,此行业未来存在更大优胜劣汰的风险,品牌化、连锁化能力是未来机构加快跑马圈地、长期可持续发展的的核心壁垒所在。

疫苗

全球肆虐的新冠肺炎疫情正在改写疫苗市场格局,随着民众疫苗接种意识的提高,市场需求不断释放,疫苗行业延续高景气。

与药品相比,疫苗市场中非免疫规划疫苗占比大约90%,且由公民自愿自费接种,不受医保政策影响,自主定价,疫苗价格近年基本保持不变,部分品种甚至小幅上升。

高估值,消费级,大品种,有前置壁垒,竞争不充分,疫苗行业是优质赛道。随着各方对疫苗接种意义的认知提高,对自身健康投入的加大,疫苗创新产品逐渐上市,研发能力强、产品储备丰富的疫苗公司价值将被重估,特别是新冠疫苗的巨大需求,对于相关上市公司的业绩预期产生的极大的提升,一些龙头公司不是创新高就是在创新高的路上。

资本市场汇聚了各行业最好的公司,市场永远不缺乏机会,就看有没有发现机会的能力。

对个人投资者来说,要对项目进行专业筛选、分散配置、优质管理和择机交易,通过专业的私募基金公司来实现,是个更容易实现、也更稳妥的方式。

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