近日，医药板块连续两个交易日大涨，CRO、创新药、减肥药、生物制品等板块涨幅居前。
盘面上看，医药医疗持续活跃，医药生物获主力资金净流入31亿元，在31个申万一级行业中断层领先。
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医药板块狂飙的背后
当前医药板块已经调整两年多，积蓄了较强的反弹动能。以申万医药一级行业指数为例，Wind数据显示，其从2021年2月份高点近13500点，调整到目前8400点左右，回调幅度达38%，所以困境反转预期下资金对利好消息反应迅速。
政策面
政策催化是券商行情核心驱动力。近期反腐影响最为严厉的阶段已告一段，院内严肃医疗恢复状况良好。整体来说，医药板块经过长期调整和基本面政策面预期沉淀，底部特征清晰，有望在情绪和资金助推下走出阴霾，逆势反转。
基本面
伴随着9月末多家医药上市企业披露的前三季度业绩预测和经营情况数据，医药板块经过长期调整和基本面政策面预期沉淀，底部特征清晰。行业政策风险逐步出清和院内外诊疗需求改善，基本面、政策面、资金面有望形成合力，市场增配医药行业的倾向强烈，而三季报后医药板块业绩和政策预期进一步趋于稳定，有望展开更高级别的行情。
市场热度
医药顶级学术会议接连举办、创新药物研究成果热点频出、药企三季报披露数据符合预期等都给市场环境好转留足空间，医药生物板块年末反弹机遇值得期待。
02 医药持仓环比有所回暖 整体来看，A股基金前十大重仓医药板块占比 12.96%（环比上升 2.12pp)，扣除医药基金后占比 7.71%（环比上升 1.47pp）。扣除医药基金后医药板块低配 0.90%，配置占比较2023第二季度上升1.22pp。
微观来看，医药本次三季报，多数披露业绩较差的公司股价均呈现上涨，基本论证了资金抄底医药的布局思路。医药估值与筹码结构均具备走出板块β大行情的前提条件，考虑当下政策面、基本面的底部位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来催化，建议积极布局医药板块机会。
03 后续走势如何 展望未来，医药是非常典型的“刚需”产业，需求增长非常稳定，未来行业发展规范后，整体支付能力、支付机制会更强，长期投资价值或将回归。 展望后市，安惠投资认为，资金回流首选创新产业链。随着研发投入的逐步产出，国内医药产品端已经悄然升级。
近几年是国内医药企业国际化加速的阶段，无论是创新药和创新器械的海外临床都处于提速状态，国内创新药海外权益转让案例在新的一年有望大幅提升。
结合短期加息预期变化以及此前关注AI主题的资金逐步回流，创新产业链(包括CXO)有望受益于这一趋势。
市场有风险，投资需谨慎，本文内容不构成投资建议，仅供交流。
