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安惠策略

【行业研究】拐点已现,投资者可以“吃鸡”了

Editor 2018-07-16 安惠策略 634 次

家禽养殖业正迎来拐点:供给减少,价格反转,利润增厚。投资者可以放心““吃鸡”了。

 

1行业概况

2017年,根据畜牧业协会统计,全年鸡苗、毛鸡等销售价格持续低于成本价格,鸡肉销售价格也不容乐观,全年白羽肉鸡行业整体亏损较为严重。

受2017年白羽肉鸡行情低迷的影响,与年初相比,年末父母代鸡总存栏量减少了近 40%,父母代场的养殖积极性遭受较严重打击,行业提前淘汰现象较为明显。另一方面,受海外禽流感因素的影响,2015年我国对美、法等国实施祖代鸡引种禁令(截至本报告披露日,该禁令仍未解除)的影响,祖代鸡引种量持续处于低位,从2015年的72万套左右、2016年的65万套左右到2017年的67万套左右,行业被迫去产能、去库存效果显著。2018年白羽肉鸡供给仍然存在较大缺口,这一缺口将受制于白羽肉鸡自身生长周期的影响,国内白羽肉鸡供给难以在几年内恢复与正常需求水平,为行业回暖提供了动力。

禁令之下,我国祖代鸡苗只能从新西兰等地引种,渠道单一致使引种量下降。2015年至2017年国内引种量分别是69万套、62万套和64万套,连续三年处于70万套下方,而2015年之前,我国祖代鸡苗引入量高达100多万套。

2行业价格信息

上游养殖成本数据如下:

2015年至2018-7-11玉米指数:

2015年至2018-7-11豆粕指数:

下游鸡肉产品价格:

中国鸡蛋网数据显示,2018年7月11日白羽肉鸡价格,主产区毛鸡价格8.7元/公斤,较昨日上涨0.02元/公斤。其中最高价为辽宁地区8.76元/公斤,最低价为山东地区8.66元/公斤。近期市场毛鸡出栏量少,屠宰场大幅提升毛鸡收购价格,毛鸡与鸡肉报价互推上行。今日山东等地毛鸡价格小幅回落,辽宁地区继续上涨。近期鸡肉产品价格高位,但屠宰依然亏损。短期内,毛鸡出栏量变化不大,鸡价将持续震荡运行。

由于山东毛鸡价格是标杆,辽宁是看山东价格。

 

3公司竞争格局

综上信息,家禽鸡肉养殖行业拐点大概率确认,主要驱动力为供给减少(引种禁令)导致产品价格上涨而非养殖成本下降。

以上个股不作推荐,仅为行业研究。

(此文由安惠投资医疗投资部提供)