做中国私募基金业的百年企业 | 全国咨询热线:010-58653615

安惠策略

【安惠策略】短期市场情绪倾向谨慎

安惠投资 2019-08-13 安惠策略 665 次
1、贸易战升级,不确定性增加
随着川普宣布9月加征关税的消息出来,已经中国被美国列入汇率操纵国,世界金融市场就动荡起来。本周初,美股急跌在一定程度上拖累了A股。上周一,道指大跌767.27点,跌幅近3%。美股大跌影响到港股,当日,恒指大跌2.85%。当然,A股也未能幸免,周一上证综指下跌1.62%。
尽管美股此后几天出现反弹,但A股“跟跌不跟涨”的特点再次显现。周二上证综指虽然探底回升,但此后几天大盘反弹明显缺乏成交量配合,周五大盘重回跌势。有专家认为,美国这个全球最大经济体今年将平均增长2.3%,低于7月调查预期的2.5%。预计美国第三季度GDP增长率将放缓至1.8%,低于第一季度的3.1%和第二季度的2.1%。经济学家预计美国在2021年进入下一次衰退。
美国宣布禁止采购中兴通讯、海康、大华等企业的产品,导致相关公司也大跌。中兴通讯周五一度跌停。
而国际环境上,日韩由于慰安妇赔款问题互掐,互相制裁升级;印度宣布取消克什米尔地区特殊地位,导致印巴关系紧张。而我们香港地区也不省心,港毒分子仍在闹事。近期国际金融市场动荡,在一定程度上拖累了A股;而从A股自身来看,中短期不确定因素仍将对大盘产生影响。不过市场一旦超跌,反而是抄底的机会。
2、白马不白,中报期防踩雷
根据沪深交易所定期报告预披露时间安排,这周有356家公司将公布中期业绩,截至昨日,170家已经进行了业绩预告,包括49家预增,52家略增,4家续盈,7家扭亏,17家预减,19家略减,10家续亏,8家首亏,4家不确定。
安琪酵母周五大跌9.85%,周五之前,该股还是相对抗跌的。公告显示,安琪酵母预计于2019年8月10日披露半年报。周五一起闪崩的还有片仔癀。他也被人诟病为第二个东阿阿胶。二者确实有一些相似之处,比如都面临用户数萎缩,都靠提价来保持利润增长、都靠渠道压货来保证销量。等到渠道压不了的时候,白马股就显出了原形。当然这样的白马股还没有业绩造假的问题,之前的伪白马康美药业靠业绩造假变白马才是更伤股民的事情。
近期大跌的白马逐渐增多。很多过去的白马都丧失了成色。白马不白或者说伪白马股让人伤透脑筋。中报必须睁大眼睛,防止踩雷。
应对不确定性,首选避险品种,黄金等贵金属,以及稀土、钴等战略性稀有金属。供不应求涨价迅猛的猪肉和相关的鸡肉板块也值得配置。
黄金价格突破1500美元大关,创2015年来的新高,仍有上涨的潜力。相关黄金公司也表现不错。例如作为黄金板块首家发布2019年上半年业绩的上市公司,赤峰黄金成绩亮眼。数据显示,2019年上半年,公司实现营业收入265134.34万元,实现归属于上市公司股东净利润11091.01万元,经营活动产生的现金流量净额58112.33万元,分别比上年同期增长165.46%、78.15%和93.86%。

 

图1:黄金价格走势

数据来源 :东方财富

截止 2019 年 8 月 8 日,猪肉平均批发价为 25.45 元/公斤,猪肉价格较上月继续上涨。2019 年 6 月生猪存量情况显示生猪存栏 24207 万头、能繁母猪数量 2376万头,两者持续下降。 

图2:猪肉价格

数据来源:wind

图3:生猪及能繁母猪存栏量

数据来源:wind

3、两融大扩容,三箭齐发
由于国际国内众多因素影响,A股市场在下探,而政策工具箱也在逐级打开和释放。 
以三箭齐发,最能形容当前A股市场政策面变化。
第一箭,是8月9日两交易所对两融标的大扩容,沪深两市两融标的股票由950只扩大至1600只;同时取消最低维持担保比例;
第二箭,同样在8月9日,券商风控指标计算标准出炉,明确新业务计算标准,提升风控指标完备性,这是允许券商加杠杆之举;
第三箭,是在本周三,即证金公司下调转融资费率80基点,在业界看来,三箭齐发表明了监管层吸引增量资金入市的实质举动。
工具箱里面的工具很充分,后面估计还会有相应的举措。这轮下挫之后也许就是长牛的起点。我们自己信心不足只缘身在此山中,桥水基金的创始人达里奥是强烈看好中国市场的。桥水基金创始人达里奥在Youtube和领英上发表视频,表示强烈看多中国。他表示“诚挚建议全球投资者进入中国市场,宜早不宜迟”。中国股民往往非常遗憾的事情就是A股的大底往往给外资给抄了,我们常常在后面追涨吃土。希望这回这样的事情不要发生了。