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导语：一年前的当下，市场满怀期待地憧憬、描画2020年将要出现的手机换机潮，然而，已然进入2020年的四季度，电子产品的销量依然未见起色。

近日，中国信通院发布了9月国内手机市场运行分析报告，9月国内手机市场总体出货量2333.4万部，同比下降35.6%；1-9月，国内手机市场总体出货量累计2.26亿部，同比下降21.5%。1-9月，同为可选消费且单价更高的汽车销量下滑12.5%，对比而言，手机下滑更大，这背后隐藏着一系列问题。

首先，新冠疫情的突然爆发压制了用户的换机需求；其次，在缺乏更好性能体验与新应用支持的情况下，5G手机的吸引力并不高；最后，在经历了连续10年的创新进化之后，消费电子本身的创新步伐在放缓，特别是在近几年引领创新潮流的华为受阻之后，整个行业的创新节奏势必放缓，这大大打击了消费者的换机欲望。

10月14日，苹果今年最重要的发布会依旧黯淡无光，亮点乏善可陈，预想中的 AirTags、AirPods Studio、iPad Air 都没有出现，倒是iphone12的主力机型相比iphone11提高了100美元的售价被市场诟病，要知道这还是以环保的名义，不随机标配充电头的前提下。市场的眼睛是雪亮的，发布会之后，A股相关龙头股的股价也出现了明显下跌。虽然苹果推出了与iphone11售价一致的iphone12mini，但这点投机取巧的动作并不能打动消费者，毕竟在近几年消费者已经习惯使用大屏的前提下，小屏的销量势必受到影响，799美金的iphone12仍然会是主力机型。没有了华为这样强大的竞争对手，iphone12全系的销量无疑还是会大幅增加的，相关公司的业绩能见度依然清晰，但大家更关心的还是手机本身功能的创新和使用体验。在光学、声学等领域，手机仍具备创新空间。

比如，iphone12 Pro Max引入了LiDAR激光雷达扫描功能就是值得肯定的，新的传感器能够用于物体探测和房间扫描，可以在低光环境下自动对焦，同时适用于视频和拍照，这可以大大提升iphone的夜间拍摄效果。目前不少旗舰智能手机已经部署了ToF 3D摄像头，但是基本都是基于iToF技术，相比之下，iphone12采用的dToF技术功耗更低、抗干扰性更强，适用于对测距精度要求高距离较远的场景。苹果在ToF技术应用上进一步加码，剑指未来的AR/VR市场，此举有助于加速整个ToF市场的创新，这个赛道的相关公司也将维持高景气度，比如VCSEL及其产业链厂商。

充电方面，“电量焦虑”的驱动下，该领域的创新不断。iphone12并没有推出高功率快充，而是选择坚守无线充电，这与安卓系的策略截然不同，当下，OPPO、小米、vivo、realme等手机厂商均已推出120W快充方案，部分公司已实现商用，5分钟可充满一半的电量。毫无疑问，无线充电具有更高的安全性、灵活性以及通用性，是未来消费电子、汽车电子的发展方向。但在无线充电上，MagSafe最大输出功率为15W，安卓系的无线充电大都在40W的水平，现阶段与快充还是有差距，未来值得期待，快充这个题材也一直会活跃在二级市场。

屏幕方面，OLED之后，MiniLED将接棒，MiniLED具有更高的动态范围、更好的对比度和更宽的范围，比OLED寿命更长，结构更薄，允许更大的机身空间让位给电池或稀薄的电子设备，屏幕响应速度也比OLED快。2021年我们就可以看到MiniLED在手机上的试用，大规模的使用还需要时间。苹果也在积极推动mini LED 技术在其产品上的应用，最早可能会在2021年的ipad上出现。

传感器方面，UWB的空间广阔。UWB，即Ultra Wide Band（超宽带技术），是一种新型的无线通信技术。它具有对信道衰落不敏感、发射信号功率谱密度低、低截获能力、系统复杂度低、定位精度高等优点。UWB是蓝牙的替代技术之一，将会有广阔的成长空间。自iphone11搭载支持UWB的U1芯片之后，UWB已经成了苹果系列产品的标配，包括这次推出的HomePod上也搭载了UWB芯片。通过应用UWB技术，iPhone可以大幅改善室内定位的精度，提供更精准的室内定位服务，此外，可以将各种消费类电子设备以很高的速率相连，以满足消费者对短距离无线通信小型化、低成本、低功率、高速数据传输等功能的需求。10月12日，小米就公布了其基于UWB技术的一指连功能，早前，三星也推出了搭载UWB芯片模块的新产品。

未来，随着5G手机渗透率的不断提升，我们将能看到5G技术所推动的物联网等更多领域和应用场景的创新。

结语：在二级市场投资方面，要坚持价值投资，这是安惠投资反复强调的投资理念，也只有坚持这样的投资，抓住业绩不断增长的好股票的机会，才能够抓住当前A股市场的行情。对个人投资者来说，要对项目进行专业筛选、分散配置、优质管理和择机交易，通过专业的私募基金公司来实现，是个更容易实现、也更稳妥的方式。