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安惠观察

【安惠观点】医药医疗行业再迎利好,疾风骤雨之后强劲反转

安惠投资 2022-11-14 安惠观察 35 次
最近的医药医疗板块,不管是业绩面还是政策面都利好不断。10月开始,医药医疗行业已经率先完成长达1年多的调整,力挽股市狂澜,在政策转向鼓励扶持+业绩持续好+估值洼地的背景下,率先于经济和大盘,进入上升景气周期。

Part.1

政治局会议强调大力推进疫苗、药物研发

11月10日,中共中央政治局常务委员会召开会议,听取新冠肺炎疫情防控工作汇报,研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。

会议指出,当前新冠病毒仍在持续变异,全球疫情仍处于流行态势,国内新发疫情不断出现。我国是人口大国,脆弱人群数量多,地区发展不平衡,医疗资源总量不足,一些地区的疫情还有一定规模。受病毒变异和冬春季气候因素影响,疫情传播范围和规模有可能进一步扩大,防控形势仍然严峻,必须保持战略定力,科学精准做好疫情防控各项工作。

会议中多次提到疫苗和药物。要坚持科学精准防控,提高防疫工作的有效性,准确分析疫情风险,进一步优化调整防控措施,在隔离转运、核酸检测、人员流动、医疗服务、疫苗接种、服务保障企业和校园等疫情防控、滞留人员疏解等方面采取更为精准的举措。

同时提出,要大力推进疫苗、药物研发,提高疫苗、药物有效性和针对性。要做好重点人群疫苗接种等工作,筑牢疫情防控屏障。

Part.2

医疗信息化再迎利好

2022年11月9日,国家卫生健康委联合国家中医药局和国家疾控局围绕全民健康信息化发布了《“十四五”全民健康信息化规划》。根据《规划》,到2025年,我国将初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系,基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。

《规划》提出8项主要任务:

  • 一是集约建设信息化基础设施支撑体系;
  • 二是健全全民健康信息化标准体系;
  • 三是深化“互联网+医疗健康”服务体系;
  • 四是完善健康医疗大数据资源要素体系;
  • 五是推进数字健康融合创新发展体系;
  • 六是拓展基层信息化保障服务体系;
  • 七是强化卫生健康统计调查分析应用体系;
  • 八是夯实网络与数据安全保障体系。

近年中国医疗信息化行业快速发展,2020年中国医疗信息化市场规模(狭义)为145亿,2016-2020年复合增速为21.1%。我们预计,到2025年中国医疗信息化行业市场规模将达到474亿元人民币,2021-2025年的复合增速约为28.14%。

医疗信息化(医疗IT或HIT)是指利用计算机技术、通信技术、自动化技术等信息技术,突破传统医疗模式的限制,实现高质量、高效率、个性化的医疗服务,进而提高医疗创新能力和医疗管理水平。

在医疗IT化的大背景之下,底层的医疗手段都已经逐渐演化成为互联网医院、电子病历、数字分级诊疗、DIP/DRGs、公共卫生信息化平台等新概念应用手段。电子病历、互联互通、智慧服务、智慧管理等级评审要求推动医院对医疗信息化服务的需求增加。以医疗IT为核心不断延伸开的庞大医疗体系预示着医疗信息化未来的到来。

Part.3

政策持续强力催生医药医疗行业高景气度

医疗水平的发展关系到国计民生,在政策的推动与医疗机构数字化转型等趋势下,行业龙头与格局已初步形成。当前,伴随国家卫健委“十四五”全民健康信息化规划的发布更是提振了整个医疗信息化行业的长期增长。

根据 iFind 数据显示,预计中证医疗指数的营业收入、净利润,呈现出加速增长的格局。

(数据来源:iFind;截至 2022 年 11 月 4 日)

而且随着人口老龄化、中国企业国际化,行业增长空间极大,天花板极高。

当前医药医疗板块依然处于多重底部区间,近期一系列利好政策激发板块企稳回暖,结合估值切换和市场风格切换等因素,建议进一步加大医药医疗板块的配置力度。

以医疗器械(政策转向、国产替代、自主可控为核心)引领的医药医疗板块率先于所有行业出现反转。创新和消费升级是一直存在的医药大逻辑,从海外的情况来看,消费升级、国产替代、自主可控和出海国际化将成为未来一段时间医药医疗行业的投资主线。

当前,我们对医药医疗行业持续景气的判断已得到印证:医药医疗板块已持续获得市场资金的积极配置,我们也对医药医疗行业未来三年进入新景气周期充满期待。

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