做中国私募基金业的百年企业 | 全国咨询热线:010-58653615

安惠策略

【安惠观点】韧性的A股——风景这边独好

安惠投资 2020-11-03 安惠策略 61 次

10月收官,A股三大指数收涨,但海外指数基本收跌,全球风景这边独好。A股韧性体现的很是明显,从近几日的行情来看,也是有迹可循的,如自27日以来连续数日,北向资金连续砸盘,A股指数反而呈现出上涨的态度,尤其是创业板指数逆北向连涨三天。对此安惠投资在周二就明确指出,指数底部已现。

 

这背后的差异化,有几点主要原因:

一是经济增长的基本面。自疫情导致全球经济停摆以来,经济恢复方面中国在全球“一马当先”。昨日十九届第五次全会公报,经济增长好于预期,肯定了这多半年来国内对疫情防控以及拉动经济复苏的工作。而对比来看,由于海外对疫情的防控不力,如美国基本可称之为继续摆烂;欧洲前几日又因为二次疫情迅猛来袭,重新进入封城的状态,让市场再次重现经济恢复增长的担忧预期。

 

二是中国在全球产业链中的核心地位,使得中国经济恢复增长更具韧性。中国是全球工业部门最全、产业链最完整的国家,本次疫情对全球产业链产生了断裂风险,而中国凭借全产业链的结构化和本土庞大的市场力形成了强大的护城河;另外近期市场上还频出产业订单向中国转移的新闻;这无一不是在体现中国经济增长的韧性。

 

三是中国的货币政策更有定力,强化人民币资产的定价力。疫情期间,全球为了经济恢复增长,全球的货币政策更是进入新一轮的量化宽松局面,中国初期也不例外,但随着中国经济的恢复增长,并不断的超预期,中国的货币政策并未在持续的大水漫灌,反而是保持总量适度,定向宽松的货币政策方针。海外的货币泡沫化与中国人民币的坚挺,如此对比来看,人民币资产更具吸引力。而事实也是如此。自5月28日以来,人民币开启了单边升值行情,升值幅度一度超7%;而同期美元指数则是开启贬值模式,贬值幅度超5%。

 

这些基本面的因素仍将持续存在,这也给风景独好的A股奠定着存续的基础。既然A股底部已现,风景又这边独好,那么接下来该如何投资?

 

安惠投资认为,虽然A股底部已现,并不是说A股就要进入普涨的格局,这是不现实的,目前A股仍然处于结构化的行情中。至于投资方向,安惠投资认为,可关注疫情产业链(因季节因素,疫情的严峻形势仍然存在;疫苗研发的推进已进入实质性的兑现期)、十四五规划的方向(科创兴国、新能源、内循环下的新基建等)。

 

坚持价值投资,做好公司的股东,依然是安惠投资反复强调的投资理念,也只有坚持这样的投资,抓住业绩不断增长的好股票的机会,才能够抓住当前A股市场的行情。对个人投资者来说,要对项目进行专业筛选、分散配置、优质管理和择机交易,通过专业的私募基金公司来实现,是个更容易实现、也更稳妥的方式。